日本股市近期氣勢如虹，日經225指數4月24日正式突破60,000點整數大關，創下歷史新高[reference:0]。外資持續湧入成為最大推手，據日本交易所數據，4月13日至17日當週，外資買進日股達23,809億日圓[reference:1]。累計4月前三週，外資淨買超已逼近3兆日圓，買盤力道相當強勁。
外資重返日本，主因有二。首先，日本企業治理改革成效持續顯現，上市公司股東回報意識明顯提升，愈來愈多公司提高配息、實施庫藏股。其次，日本企業獲利展望穩健。貝萊德調查顯示，約40%的全球機構投資人計劃在2026年第一季增加亞太股票配置，日本是主要受惠市場之一[reference:2]。
安聯全球投資4月下旬發表最新展望報告，將日經指數未來一年的目標價上調至65,000點，預期上漲空間約8%。市場普遍看好日股本季表現，半導體設備、金融、消費等主流板塊可望持續受惠於企業獲利成長[reference:3]。
值得注意的是，日圓與日股持續背離。今年以來日圓兌美元貶值約0.9%，日股卻大漲逾7%[reference:4]。券商分析指出，日圓弱勢有利出口競爭力，加上通膨溫和回落、實質薪資可望轉正，消費板塊下半年有補漲空間，值得關注[reference:5]。
資料來源：日本交易所集團、安聯環球投資、貝萊德資產管理