波動率（Volatility）是衡量資產價格變動幅度的統計指標，反映市場的不確定性或風險程度[citation:9]。
簡單說，波動率就是「價格上上下下的劇烈程度」。如果一檔股票每天漲跌都在0.5%以內，就是低波動；如果動不動就漲跌5%、10%，就是高波動。
波動率的兩種用法
歷史波動率：根據過去一段時間的價格數據計算，反映資產「曾經」有多波動。
隱含波動率：從選擇權價格反推出來的市場預期，反映投資人「預期」未來有多波動。VIX指數（恐慌指數）就是標普500指數的隱含波動率[citation:9]。
2026年的波動率特徵
經濟觀察網指出，2026年市場波動率可能呈現「白天鵝化」現象——事件頻發但總體可控，市場更習慣「持倉+買保險」的策略。這意味著投資人交易的可能不是方向，而是結構本身[citation:7]。
波動率對投資的影響
- 高波動環境下，風險增加，但同時也帶來更多交易機會
- Janus Henderson建議投資人可考慮「最大化單位波動率的收益」策略[citation:9]
- 波動率本身也可以作為交易標的（如VIX期貨、期權）